未来走势仍看美联储,印度股市史上首次突破万

日期:2019-10-06编辑作者:威尼斯官方网站

  在A股还在三步一回头的时候,印度股市已经迈上了牛市之路。

东南亚股市近日遭到来自叙利亚危机的打击,加上此前受美联储退出量化宽松影响而导致疲弱不堪的表现,该地区基准股价指数也因此跌入熊市”。这时,各国再度出招,期望恢复投资者信心。东南亚股市8月表现12年来最差在美联储退出量化宽松的预期下,热钱开始加速撤离亚太新兴市场,菲律宾、印尼和印度股市成为重灾区。随着资金不断外流,东南亚地区基准股价指数也跌入熊市”。数据显示,MSCI东南亚股票指数8月以来下跌11%,与5月8日触及的年内高点相比,回落幅度已经超过20%。与此同时,MSCI东南亚股票指数8月份跌幅比MSCI世界股票指数多出9.1个百分点,这也创下自2001年4月以来两者跌幅的最大差距。此外,印尼和菲律宾的基准股指8月以来分别累计下跌12.3%和11.1%,创下自2008年10月以来的最大单月跌幅。彭博汇总的数据显示,MSCI东南亚股票指数目前的市净率仅为1.8倍,外国投资者本月已经净抛售价值22亿美元的泰国、印尼和菲律宾股票。尽管此轮跌势刺激印尼和泰国等国的退休基金抄底入市,但瑞士宝盛和法国兴业银行却认为,现在买入还太早。麦格理证券高级投资组合管理人克努日前表示,尽管新兴金融市场仍在动荡,但东南亚国家股市的估值还是过高,投资者应该抓紧时间出逃。另有数据显示,MSCI东南亚股票指数自1995年来的历次熊市中平均跌幅为44%。应对措施频频推出印尼央行紧急加息金融市场动荡迫使各国频频出招,以缓解投资者的紧张情绪。印尼央行昨日突然宣布加息50个基点至7%,以应对高企的通胀率,稳定印尼盾和国内经济情势以及股市的抛售狂潮。印尼央行上次议息会议刚刚在8月15日举行,原定的下次会议要等到9月12日以后才举行,但该国股市汇市剧烈波动迫使印尼央行提前举行会议。印度央行昨日再次出台政策试图遏制资金外逃。该行宣布,将向国内石油企业提供外汇互换窗口”,以满足国内三大石油公司对美元的需求。投资者预计,这项举措将打击当地对美元的需求。此外,印度总理辛格也将在今日就经济现状发表声明。印度央行的新招起到立竿见影的效果,印度股市昨日反弹超过1%,卢比兑美元汇率创下自2009年以来最大的单日涨幅。亚太股市昨日也普遍上涨,印尼雅加达综指上涨近2%,菲律宾股市更上涨近4%。欧洲股市小幅高开,三大股指盘中涨幅超过0.3%。除了印尼央行,巴西央行也宣布加息50个基点至9%,这是今年4月份以来该行连续第四次提高利率。有分析人士表示,为了稳定金融市场,东南亚以及多个新兴市场国家纷纷出台措施,但在美联储9月的货币政策例会前,新兴市场股市和汇市仍将面临更频繁的波动。

威尼斯手机娱乐官网,伦敦7月13日 - 随着美国对中国340亿美元商品征收进口关税,并威胁对另外2,000亿美元商品征收关税,7月11日止当周,投资者转向防御类股票和债券。

去年四季度全球金融市场剧烈波动的一幕令不少投资者至今依然记忆犹新。当时,美联储坚持渐进式加息的态度和全球经济放缓压力令股市面临巨大调整压力,欧美主要经济体股指一度距离熊市仅一步之遥,市场信心濒临冰点。

去年四季度全球金融市场剧烈波动的一幕令不少投资者至今依然记忆犹新。当时,美联储坚持渐进式加息的态度和全球经济放缓压力令股市面临巨大调整压力,欧美主要经济体股指一度距离熊市仅一步之遥,市场信心濒临冰点。

  当地时间7月25日,印度基准股指NIFTY 50指数盘中突破10000点大关,为有史以来首次。交易系统显示,NIFTY 50指数以10010.55点高开,盘中最高触及10011.30点,其后回落至10000点以下。

投资者担心,中美全面爆发贸易冲突可能损及全球出口、投资和增长,因此纷纷避险。

然而6个月后,投资者看到的是另外一番场景。

然而6个月后,投资者看到的是另外一番场景。

  NIFTY 50指数由印度国家证券交易所(NSE)编制。NSE官方网站的资料显示,该指数包含50只个股,覆盖经济领域的12个不同板块。以2017年3月31日的数据计算,NIFTY 50指数代表了所有可自由流通的股票中62.9%的市值。

美银美林周五公布数据显示,债市吸引到56亿美元资金流入,为12周来最大单周流入规模,医疗保健等防御类股也流入约8亿美元,创一年来最大单周流入。

截至6月28日收盘,今年上半年全球股市总市值增长8万亿美元,MSCI全球股票指数上涨15%,媲美1997年科技互联网股热潮时期的巅峰涨幅,各国公债价格一路走高,原油等大宗商品价格企稳回升,这一切都造就了有史以来最强金融市场同期表现,也让投资者对下半年的行情有所期待。瑞士百达资管(Pictet Asset Management)首席策略师保利尼(Luca Paolini)表示,几乎所有的市场、板块和资产类别都在上涨,这一切显得不同寻常。

截至6月28日收盘,今年上半年全球股市总市值增长8万亿美元,MSCI全球股票指数上涨15%,媲美1997年科技互联网股热潮时期的巅峰涨幅,各国公债价格一路走高,原油等大宗商品价格企稳回升,这一切都造就了有史以来最强金融市场同期表现,也让投资者对下半年的行情有所期待。瑞士百达资管(Pictet Asset Management)首席策略师保利尼(Luca Paolini)表示,几乎所有的市场、板块和资产类别都在上涨,这一切显得不同寻常。

  从月线走势图来看,NIFTY 50指数创始之时以1000点为基准,在2007年、2008年的全球金融危机期间曾遭遇一次大幅调整,2015年起也曾经历过一次近1年的回调。而2017年以来,NIFTY 50指数一路上扬,累计涨幅超过20%。

整体而言,股票基金流入约12亿美元,美国流入43亿美元,欧洲流入42亿美元,日本流入19亿美元。

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但美银美林指出,上半年全球市场走的磕磕绊绊,MSCI明晟股指有34个年内迄今下跌,只有11个股指上涨。

科技股闪耀欧美市场

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  相比之下,上证综指和深证成指的年内累计涨幅分别仅有4.5%和1.7%,即使是以大盘股为代表的沪深300指数,累计涨幅也只有12.4%,依然明显跑输印度股市。

土耳其股市以36.7%创最大跌幅,投资者愈发担心总统埃尔多安任内的货币政策前景。

虽然,美联储尚未启动新一轮降息,但年初以来不断释放的宽松信号为美国股市上涨提供了足够的能量。仅半年时间美国三大股指已经完全收复了去年末的失地,其中道指上半年涨幅14.0%,纳指累计上涨20.6%,标普500指数累计上涨17.3%,创1997年以来最佳同期表现。

虽然,美联储尚未启动新一轮降息,但年初以来不断释放的宽松信号为美国股市上涨提供了足够的能量。仅半年时间美国三大股指已经完全收复了去年末的失地,其中道指上半年涨幅14.0%,纳指累计上涨20.6%,标普500指数累计上涨17.3%,创1997年以来最佳同期表现。

  英国《金融时报》报道,NIFTY 50指数已经成2017年全球表现最好的基准股指之一。

其他跌幅较大的股市包括,巴西股市跌15.3%,南非股市跌13.3%。

科技股成为推升美股走高的重要力量。FAANG五巨头中,脸谱网累计上涨44%,奈飞涨38%,苹果和亚马逊涨幅在25%左右,此外道指成分股微软和思科的区间涨幅超过30%。

科技股成为推升美股走高的重要力量。FAANG五巨头中,脸谱网累计上涨44%,奈飞涨38%,苹果和亚马逊涨幅在25%左右,此外道指成分股微软和思科的区间涨幅超过30%。

  综合各家分析结果,印度股市的上涨主要得益于以下几个方面。

总体来看,新兴股市跌6.6%。这样看来,新兴市场股票基金赎回13亿美元,为连续第八周出现资金流出,这也就不足为怪了。

独角兽企业上市后的表现也让人眼前一亮,其中人造肉公司Beyond Meat已经较IPO价格上涨超过550%,视频会议软件供应商Zoom股价成功翻番,网约车巨头Uber在经历了短暂破发后企稳反弹,并重回IPO价格45美元上方,报收于46.38美元。

独角兽企业上市后的表现也让人眼前一亮,其中人造肉公司Beyond Meat已经较IPO价格上涨超过550%,视频会议软件供应商Zoom股价成功翻番,网约车巨头Uber在经历了短暂破发后企稳反弹,并重回IPO价格45美元上方,报收于46.38美元。

未来走势仍看美联储,印度股市史上首次突破万点大关。  第一,从技术角度来看,股票空头头寸正在减少。有分析师表示,空头逃走,是因为当局对发行参与凭证(P-notes)的限制,加上衍生工具,迫使他们去做买入的动作,从而导致大规模的短期投资指数上涨。

但新兴市场债券基金温和流入9亿美元,为三个月来首次出现单周流入情况。

欧洲股市同样表现不俗,泛欧斯托克600指数年内累计上涨13%,创1998年以来最佳同期表现,三大股指中英国富时100指数累计上涨10.2%,德国DAX 30指数上涨16.0%,法国CAC 40指数上涨16.3%。板块呈现普涨格局,科技股和消费股涨幅居前,旅游休闲和电信板块相对落后。

欧洲股市同样表现不俗,泛欧斯托克600指数年内累计上涨13%,创1998年以来最佳同期表现,三大股指中英国富时100指数累计上涨10.2%,德国DAX 30指数上涨16.0%,法国CAC 40指数上涨16.3%。板块呈现普涨格局,科技股和消费股涨幅居前,旅游休闲和电信板块相对落后。

  第二,资金充裕。根据美银美林在7月份所作的全球基金经理调查,有高达48%的受访者认为,全球货币政策太过宽松。这一比例在过去几个月当中持续上升。

固定收益投资中最大一部分资金投向投资级债券基金,这类基金流入23亿美元,高收益债券基金流入5亿美元,结束连续九周的资金流出情况。

新兴市场方面,中国A股成为全球表现最好的市场之一,上证指数累计涨幅19.45%,深证成指累计涨幅26.78%,创业板指累计涨幅20.87%,两市总市值新增约10万亿元人民币。此外阿根廷Marvel指数上涨38%,俄罗斯莫斯科RTS指数上涨29.4%,巴西圣保罗IBOVESPA指数上涨14.6%,泰国SET指数上涨10.6%,印度Sensex 30指数上涨9.2%。

新兴市场方面,中国A股成为全球表现最好的市场之一,上证指数累计涨幅19.45%,深证成指累计涨幅26.78%,创业板指累计涨幅20.87%,两市总市值新增约10万亿元人民币。此外阿根廷Marvel指数上涨38%,俄罗斯莫斯科RTS指数上涨29.4%,巴西圣保罗IBOVESPA指数上涨14.6%,泰国SET指数上涨10.6%,印度Sensex 30指数上涨9.2%。

  第三,境外投资者兴趣不减。受改革加速的预期,印度的境外机构投资者(FIIs)资金持续流入,年内规模已经超过16万亿印度卢比。

编译 李爽 审校 王颖

债券牛市延续

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  第四,印度减息预期升温。印度通胀水平近期下降,6月为1.54%,跌至2012年以来的最低水平。在此压力之下,印度市场对于政府减息的呼声开始高涨。印度货币政策委员会也将在即将到来的8月份举行会议,讨论2017年至2018年的货币政策。美银美林全球研究部预计,印度将会在此次会议后迎来25个基点的减息。

虽然以美联储为代表的全球央行宽松预期推动了股市走高,但背后却是对经济前景和贸易形势恶化的担忧,国际货币基金组织、世界银行和经合组织年内多次下调全球经济增速预期。美银美林最新公布的基金经理月度调查显示,购入国债取代科技股成为最拥挤交易,投资者避险情绪正在不断压低各国公债收益率,进而推动债券价格冲高走出牛市。

虽然以美联储为代表的全球央行宽松预期推动了股市走高,但背后却是对经济前景和贸易形势恶化的担忧,国际货币基金组织、世界银行和经合组织年内多次下调全球经济增速预期。美银美林最新公布的基金经理月度调查显示,购入国债取代科技股成为最拥挤交易,投资者避险情绪正在不断压低各国公债收益率,进而推动债券价格冲高走出牛市。

  当然,印度经济增速稳定的语气、商品服务税(GST)平稳推出、货币汇率稳定、全球股市环境向好等因素,也都对印度股市的走强起到了提振作用。

上半年美国国债价格平均年化涨幅近7%,与之对应的是各期限美债收益率连续第三个季度下滑,其中与利率关联密切的2年期美债收益率二季度下跌0.537%,创金融危机以来最大季度跌幅,基准10年期美债收益率收报2.007%,盘中一度跌至1.974%创21个月新低,5月初出现的长短期美债收益率倒挂“警报”依然在延续。

上半年美国国债价格平均年化涨幅近7%,与之对应的是各期限美债收益率连续第三个季度下滑,其中与利率关联密切的2年期美债收益率二季度下跌0.537%,创金融危机以来最大季度跌幅,基准10年期美债收益率收报2.007%,盘中一度跌至1.974%创21个月新低,5月初出现的长短期美债收益率倒挂“警报”依然在延续。

近期美国经济数据的波动是资金涌向美债的重要因素,比如6月美国制造业PMI初值降至50.1,创2009年9月以来新低,6月谘商会消费者信心指数跌至2017年9月以来的最低水平,就业市场出现波动,即将公布的6月非农就业报告显得尤为关键,而这些风险因素已经引起美联储的高度关注。

近期美国经济数据的波动是资金涌向美债的重要因素,比如6月美国制造业PMI初值降至50.1,创2009年9月以来新低,6月谘商会消费者信心指数跌至2017年9月以来的最低水平,就业市场出现波动,即将公布的6月非农就业报告显得尤为关键,而这些风险因素已经引起美联储的高度关注。

欧元区各经济体国债收益率也在持续走弱,其中10年期德债价格年化涨幅近5.5%,收益率则跌至历史低点-0.330%,法国、奥地利、瑞士、瑞典等多国10年期国债收益率也纷纷跌破零。欧洲经济目前正面临低增长和低通胀的双重考验,欧元区6月经济景气指数录得103.3,跌至2016年8月来最低水平,主要受工业、服务业和消费者的信心持续减弱影响(欧元区制造业PMI已连续5个月位于荣枯线下方),其中欧元区最大经济体德国和第三大经济体意大利景气指数降幅最大。欧央行行长德拉吉18日在葡萄牙辛特拉论坛上表示,如果通胀没有达到目标,欧洲央行将考虑更多的刺激政策,包括降息和量化宽松。

欧元区各经济体国债收益率也在持续走弱,其中10年期德债价格年化涨幅近5.5%,收益率则跌至历史低点-0.330%,法国、奥地利、瑞士、瑞典等多国10年期国债收益率也纷纷跌破零。欧洲经济目前正面临低增长和低通胀的双重考验,欧元区6月经济景气指数录得103.3,跌至2016年8月来最低水平,主要受工业、服务业和消费者的信心持续减弱影响(欧元区制造业PMI已连续5个月位于荣枯线下方),其中欧元区最大经济体德国和第三大经济体意大利景气指数降幅最大。欧央行行长德拉吉18日在葡萄牙辛特拉论坛上表示,如果通胀没有达到目标,欧洲央行将考虑更多的刺激政策,包括降息和量化宽松。

原油领跑大宗商品

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受到欧佩克减产令及美国对委内瑞拉、伊朗制裁等因素影响,国际油价上半年大幅走高。美国西得克萨斯中质原油主力合约累计涨幅27.1%,布伦特原油主力合约累计涨幅21.7%。中长期看,影响油价的主要因素依然是全球经济形势对供需关系的影响。欧佩克月报显示,贸易形势正在损害全球原油需求,下半年原油需求前景面临显着下行风险。欧佩克将于7月1-2日在维也纳总部召开半年度会议,总结和评估减产效果,目前俄罗斯和沙特均表达了延长减产令的愿望。

受到欧佩克减产令及美国对委内瑞拉、伊朗制裁等因素影响,国际油价上半年大幅走高。美国西得克萨斯中质原油主力合约累计涨幅27.1%,布伦特原油主力合约累计涨幅21.7%。中长期看,影响油价的主要因素依然是全球经济形势对供需关系的影响。欧佩克月报显示,贸易形势正在损害全球原油需求,下半年原油需求前景面临显著下行风险。欧佩克将于7月1-2日在维也纳总部召开半年度会议,总结和评估减产效果,目前俄罗斯和沙特均表达了延长减产令的愿望。

贵金属同样表现不俗,受到新能源汽车需求提振,钯金上半年大涨21.5%,受到美联储降息预期及避险情绪推动,黄金时隔六年重回1400美元/盎司,累计涨幅近10%。此外铂金累计上涨5.5%,白银逆势下跌1.1%。工业金属先扬后抑,5月以来对全球经济前景的担忧令年初涨幅回吐殆尽,伦铜和伦锌上涨1.5%,伦铝跌3.2%,伦铅跌3.9%。

贵金属同样表现不俗,受到新能源汽车需求提振,钯金上半年大涨21.5%,受到美联储降息预期及避险情绪推动,黄金时隔六年重回1400美元/盎司,累计涨幅近10%。此外铂金累计上涨5.5%,白银逆势下跌1.1%。工业金属先扬后抑,5月以来对全球经济前景的担忧令年初涨幅回吐殆尽,伦铜和伦锌上涨1.5%,伦铝跌3.2%,伦铅跌3.9%。

全球性库存高企以及紧张的经贸关系一度将农产品价格推向多年低点,5月以来肆虐美国中西部的暴雨和洪水天气意外扭转了衍生品市场空头笼罩的局面,上半年玉米累计上涨13.7%,小麦上涨4.9%,大豆上涨1.1%。可以预期的是未来农产品价格依然受到库存变化,作物生长状况以及全球贸易形势的影响。

全球性库存高企以及紧张的经贸关系一度将农产品价格推向多年低点,5月以来肆虐美国中西部的暴雨和洪水天气意外扭转了衍生品市场空头笼罩的局面,上半年玉米累计上涨13.7%,小麦上涨4.9%,大豆上涨1.1%。可以预期的是未来农产品价格依然受到库存变化,作物生长状况以及全球贸易形势的影响。

下半年隐忧犹在

下半年隐忧犹在

对于下半年金融市场走势,美联储的政策走向将起到举足轻重的作用。最新利率决议和联储主席鲍威尔的表态已经表明,美联储将采取适当措施维持经济持续扩张,芝商所利率观察工具Fed Watch显示,市场预期美联储7月降息概率已经升至100%,如今投资者的焦点已经转向年内可能降息几次。

对于下半年金融市场走势,美联储的政策走向将起到举足轻重的作用。最新利率决议和联储主席鲍威尔的表态已经表明,美联储将采取适当措施维持经济持续扩张,芝商所利率观察工具Fed Watch显示,市场预期美联储7月降息概率已经升至100%,如今投资者的焦点已经转向年内可能降息几次。

美国咨商局经济指标主管弗朗科(Lynn Franco)表示,贸易形势恶化已经开始动摇消费者的信心,进而可能对美国经济持续扩张预期产生不利影响。美国企业经济的调研称,经济学家预计美国经济2020年底前陷入衰退的概率升至60%。纽约联储基于债券收益率曲线建立的模型显示,美国明年陷入经济衰退的概率为27%,上一次达到这一概率要追溯到2007年初,也就是金融危机爆发前夕。野村证券预计2020年美国国内生产总值增速将由今年的2.6%降至1.6%,美国联邦债券上限问题可能成为另一个风险点。

美国咨商局经济指标主管弗朗科(Lynn Franco)表示,贸易形势恶化已经开始动摇消费者的信心,进而可能对美国经济持续扩张预期产生不利影响。美国企业经济的调研称,经济学家预计美国经济2020年底前陷入衰退的概率升至60%。纽约联储基于债券收益率曲线建立的模型显示,美国明年陷入经济衰退的概率为27%,上一次达到这一概率要追溯到2007年初,也就是金融危机爆发前夕。野村证券预计2020年美国国内生产总值增速将由今年的2.6%降至1.6%,美国联邦债券上限问题可能成为另一个风险点。

牛津经济研究院在最新季度展望中列举了下半年可能影响全球经济的风险因素,除了美国经济衰退风险,还包括地域政治风险、英国无协议脱欧、欧元区经济增长陷入停滞和贸易摩擦等因素。该机构经济学家博斯特扬基奇(Kathy Bostjancic)向第一财经记者表示,贸易形势将成为未来影响全球经济增长预期的主要因素,二十国集团大阪峰会为各方缓解近阶段紧张的经贸关系提供了契机,相关成果的最终效果有望有效减少经济前景的不确定性。

牛津经济研究院在最新季度展望中列举了下半年可能影响全球经济的风险因素,除了美国经济衰退风险,还包括地域政治风险、英国无协议脱欧、欧元区经济增长陷入停滞和贸易摩擦等因素。该机构经济学家博斯特扬基奇(Kathy Bostjancic)向第一财经记者表示,贸易形势将成为未来影响全球经济增长预期的主要因素,二十国集团大阪峰会为各方缓解近阶段紧张的经贸关系提供了契机,相关成果的最终效果有望有效减少经济前景的不确定性。

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